Комментарии на портале SEC показывают полное одобрение Bitcoin ETF

Надежда Захарова 02.11.2018

1 комментарий

Все, кто имеет отношение к криптовалютам обязательно слышали новости, муссируемые в прессе, касательно того, что BTC выходит на мировой рынок в качестве актива фондовой биржи.

За столь пафосными заголовками в статьях СМИ и тематических порталов лежит куда более скромная информация.

Однако, грядущие перемены в отношении к криптовалютам вызовут преобразование всей отрасли и необходимость переосмыслить отношение к ней со стороны государств.

Что такое ETF?

В дословном переводе с английского фраза “Exchange Traded Funds” звучит как “Торгуемый на бирже фонд”.

При этом под словом “фонд” подразумевается не отложенное на конкретные цели некоторое количество денег, а организация или компания.

Ценные бумаги, выпущенные таким фондом обращаются на торговых площадках на тех же условиях, что и обычные акции.

Касательно Bitcoin, процесс обращения его деривативов на торговых площадках не будет требовать прямой покупки через брокера.

Вопросом гарантирования сделок будет заниматься компания-гарант, которая будет выводить фонда BTC на рынок.

В традиционном обращении ETF представляет собой ценные бумаги, являющиеся долей собственности фонда и всех, входящих в него активов или ценных бумаг.

Держатель получает соответствующий доле процент прибыли по итогам отчетного периода.

Удобство работы с подобным инструментом в том, что приобретение пакета всего одного фонда позволяет диверсифицировать риски тем, что сам фонд владеет и управляет целым портфелем.

Возможно на коротких периодах выгода неочевидна, но частные среднесрочные и долгосрочные инвесторы выбирают именно ETF в качестве основного инструмента.

перейти

Негативные мнения

Ярый противник введения ETF на Биткоины — гендиректор крупной инвестиционной платформы для блокчейн-продуктов BnkToTheFuture Саймон Диксон (Simon Dixon). По его мнению, традиционное регулирование криптовалюты добавит риск контрагента, которого изначально виртуальные монеты лишены. Это снизит финансовую защищенность одиночных трейдеров.

Основатель хедж-фонда Pantera Capital Дэн Морхед (David Morehead) считает нецелесообразным возлагать большие надежды на биткоин-ETF. Мужчина призывает участников рынка обратить внимание на запуск качественной платформы для торговли криптовалютой, основанной на использовании облачных разработок компании Microsoft и других гигантов индустрии. Это стимулирует формирование для блокчейн-проектов открытой системы с регулированием.

Дэн уверен, что SEC будет осторожна в принятии решения по вопросу ETF для Биткоина, поэтому процесс завершится не раньше лета-осени 2020 года. Его предложение позволит увеличить капитализацию рынка виртуальных монет и спровоцирует рост курсов криптовалют.

Один из основателей Ethereum Виталик Бутерин тоже считает, что к ETF для BTC приковано излишне много внимания.

Автор ETH выдвигает мнение о необходимости сосредоточиться на создании розничных решений, направленных на привлечение большего количества инвесторов и пользователей. Бутерин утверждает, что биткоин-ETF спровоцирует «накачку цен», но не рост криптовалютного рынка. Формирование условий и разработка инструментов для микроинвестиций в виртуальные активы способствует быстрому распространению цифровых монет.

Глобальные процессы в криптоиндустрии уже незначительно зависят от объема майнинга. Следить нужно за биржевой торговлей, которая оказывает большое влияние на развитие рынка. Несмотря на инвестиционный спад, 1 Биткоин стоит почти $3300, оставаясь самой популярной виртуальной валютой. Логично, что первые ETF будут созданы для BTC.

Чтобы оперативно узнавать о новостях, касающихся индексных фондов для BTC, следите за нами и публикациями на нашем сайте.

Как будет с Bitcoin?

Ввиду того, что на создание инструмента и приведение его к стандартам фондового рынка проводятся колоссальные затраты, на первых порах BTC ETF будет уделом крупных игроков.

На момент написания материала была подтверждена информация о том, что три претендента подали заявки на введение в листинг ETF на Bitcoin:

• SolidX инициировала процедуру создания ETF на BTC еще в 2020 году. Ситуация тогда была не такой напряженной, как сегодня, потому процесс затянулся;
• VanEуck в 2020 подавали заявку на участие в реализации ETF для цифровой валюты, но также не получили положительного ответа;
• Cboe (Чикагская биржа опционов) подала заявку на внесение в свой листинг ETF от VanEуck под названием “XBTC”.

Как видим, подача заявки подразумевает, как минимум предварительное согласие соответствующих ответственных лиц на создание нового актива.

Известно, что стоимость одной доли фонда Биткоин будет равна 25 BTC. О том, кто сможет себе позволить вложиться в этот фонд получите представление при пересчете стоимости в свою валюту.

Дополнительным препятствием для вложений частных инвесторов является то, что стать вкладчиком могут только аккредитованные инвесторы, например, хэдж-фонды.

перейти

Влияние на рынок цифровых валют

Положительный ответ SEC приведет к значительным изменениям в криптоиндустрии. С приходом на рынок крупных инвестиционных «китов» стремительно возрастет общая капитализация виртуальных монет. Это повлияет на котировки Bitcoin и курсы других криптовалют.

При возникновении прецедента по созданию bitcoin-ETF начнут активно появляться аналогичные инвестиционные продукты для альткоинов. По предварительным сведениям, доступ к новому продукту будет открыт американским компаниям — больше информации о гражданстве потенциальных инвесторов нет.

Введение нового продукта позволит упростить приобретение большого количества Биткоинов. Сейчас, чтобы купить BTC на несколько миллионов долларов, требуется произвести сотни транзакций. Индексные фонды позволят осуществлять действие в одну операцию.

Эксперты предполагают, что ввод ETF привлечет инвесторов с общим инвестиционным портфелем более 400 млрд USD, что превышает капитализацию Bitcoin (16.12.2018) » в 8 раз.

Ожидаемая дата выхода актива

Согласно правил комиссии по ценным бумагам (SEC) принятие решения происходит в течение 45 суток.

Так, результат должен был быть оглашен еще 10 сентября 2018 года.

Как видим, он не был опубликован, следовательно, SEC приняла решение использовать дополнительное время (по регламенту еще 45 суток) для принятия решения.

Это переставило дату его опубликования на 24 сентября.

В этот день также ничего не было заявлено, следовательно, в действие вступили внутренние протоколы или были введены чрезвычайные сценарии работы. По крайней мере к такому выводу пришли зарубежные эксперты, освещающие деятельность биржи.

Собственный анализ ситуации показывает, что причиной задержки могут стать две ситуации:

• Уникальность ситуации. Здесь в действие вступает законодательство США и международное право, где нет четких критериев оценки цифровых активов по стоимостной и юридической шкале. То есть, ответственные лица банально не знают на какие статьи ссылаться при оценке деятельности будущего актива и каким образом застраховаться от возможных курсовых колебаний, которые, как видим из истории могут быть внушительными;
• Вторая возможная причина задержки – подготовка почвы для инвестирования ближним кругом тех, кто в курсе событий и готов вложится в новый актив в процессе его запуска на рынок и получить самую большую системную прибыль. Пока SEC затягивает с решением, потенциальные инвесторы закупаются активом так, чтобы не вызвать ценовые всплески и новый этап панических закупок по любой цене. Как только это будет сделано, решение утвердит запуск инструмента, на рынке сформируется ажиотаж как по BTC, так и по ETF BTC, что позволит продажей только части объема инвестированных активов окупить всю кампанию и продолжить получение профита в будущем.

3

Упоминание того, что решение будет положительным основывается не только на подозрительном затягивании принятия решения, но и на ряде факторов, которые являлись важными в принятии решений по ценным бумагам в прошлом.

Рассмотрим их:

• Рыночная капитализация BTC превышает $100 млрд. Этот показатель на голову опережает всех “конкурентов”;
• Безопасность. В прошлом, самым надежным хранением BTC являлись аппаратные кошельки, сегодня есть решения, позволяющие надежно хранить Биткоин и иметь возможность его инвестировать;
• Coinbase custodial и фондовая биржа Швейцарии – самые громкие имена в отрасли лизинга BTCдля клиентов;
• Полноценное регулирование. SEC в прошлом внесла ясность в вопрос о выходе цифровых валют на традиционные рынки. Было объявлено, что BTC и ETH не будут считаться ценными бумагами и/или приравненными к ним активами. ETF BTCстал альтернативным решением, обходящим установленные ранее ограничения;
• В прошлом фьючерсы на Биткоин продавались достаточно активно, фактически, процедура опробована.

В чем перспектива для рядовых трейдеров, держателей и инвесторов?

Несмотря на то, что все действия кажутся направленными на приведение BTC к ряду привычных контролируемых активов, выгоды для тех, кто не имеет возможности и/или желания вложиться в ETF присутствуют:

PROS:

• Повышение капитализации рынка, а значит его расширение и углубление;
• Увеличение надежности BTC, поскольку вокруг него развивается реальная инфраструктура;
• Снижение волатильности рынка из-за присутствия крупных игроков;
• Длительный бычий тренд по BTC и ETF, в котором новый фонд сыграет роль серьезного катализатора.

CONS:

• Приведение рынка BTC к институциальному формату противоречит идее Сатоши Накамото и принципам децентрализованной платежной системы;
• Крупный капитал с большим опытом биржевых манипуляций способен очень быстро сконцентрировать в руках большой объем активов, вынуждая держателей сбывать их задешево;
• Закрытие ряда криптобирж под давлением властей или ввиду сильной конкуренции со стороны фондового рынка.

перейти

Расчет на одобрение ETF

Появление биткоин-ETF — вопрос времени. Растущий интерес к инвестиционному продукту приведет к положительному результату. Решения по bitcoin-ETF еще не приняты окончательно. Участники рынка рассчитывали получить одобрение или отклонение в сентябре 2018 года, но SEC отодвинула сроки. Окончательный вердикт Комиссии в отношении bitcoin-ETF будет принят 27 февраля 2020 года. Новый инструмент для покупки цифровых активов должен привлечь в индустрию крупных инвесторов (пенсионные и страховые фонды, банковские организации и т. д.).

Частые переносы сроков принятия решения SEC негативно сказываются на курсе Bitcoin и других цифровых валют. Коин за короткий срок потерял почти 10 % стоимости. Государственный орган не спешит выносить окончательный вердикт.

Попытки ввести ETF для Биткоина предпринимаются несколько лет. Впервые инициатива была принята небезызвестными братьями-близнецами Уинклвоссами (Cameron и Tyler Winklevoss), которые обвиняли Марка Цукерберга в краже идеи Facebook. На предыдущие заявки инициаторы получали отрицательные ответы от SEC.

В этот раз участники рынка надеются на положительное решение по ряду причин:

1. Суммарная капитализация криптовалют превышает 100 млрд USD, а Биткоинов — более 57 млрд USD (16.12.2018).
2. Необходимость в создании продукта, позволяющего купить Биткоины и инвестировать их.
3. Правовое урегулирование цифровых активов.
4. ETF для BTC защищает от рисков, возникающих при хранении Биткоинов. Покупать криптовалюту через биткоин-кошелек не требуется.
5. Фьючерсы на Bitcoin успешно реализуются, что повышает популярность криптовалюты.

На волне мировой легализации блокчейн-продуктов возрастает лояльность финансовых и государственных регуляторов к виртуальным активам.