Особенности рынка ценных бумаг в России

Что такое фондовый рынок

Основа фондового рынка - биржа

Существует четыре вида рынков — валютный, срочный, рынок денег и фондовый рынок. На каждом из них используются свои финансовые инструменты, то есть документы, продав или передав которые, можно получить деньги. На фондовом рынке торгуются ценные бумаги, и именно они — его главный инструмент. По сути это определенные виды обязательств, с помощью которых происходит вкладывание средств — инвестирование.

Инструменты фондового рынка можно разделить на две большие подгруппы:

  • основные инструменты (к которым относятся облигации и акции);
  • производные инструменты (это опционы, векселя, чеки, фьючерсы и т. д.).

Общие положения

В таблице приведены данные об объемах вложений кредитных организаций в ценные бумаги (долговые обязательства (кроме векселей) и долевые ценные бумаги). Не включаются чеки, складские свидетельства и сберкнижки на предъявителя, а также данные о справедливой стоимости производных финансовых инструментов, представляющих собой актив.

В таблице не учитываются показатели Внешэкономбанка, который не включается в состав действующих кредитных организаций.

Характеристика отдельных показателей

Вложения в долговые обязательства — объем вложений кредитных организаций в долговые обязательства, которые законодательством Российской Федерации отнесены к ценным бумагам (долговые обязательства Российской Федерации, Банка России, субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления, кредитных организаций — резидентов Российской Федерации, резидентов Российской Федерации, не являющихся кредитными организациями, долговые обязательства, переданные контрагентам по операциям, совершаемым на возвратной основе, признание которых не было прекращено, долговые обязательства нерезидентов (кроме векселей), которые в соответствии с законодательством (правом) страны их выпуска признаются ценными бумагами). В объем вложений в долговые обязательства включены ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, имеющиеся в наличии для продажи, удерживаемые до погашения, а также долговые обязательства, не погашенные в установленный срок, номинированные в валюте Российской Федерации или в иностранной валюте. При этом долговые обязательства, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, а также имеющиеся в наличии для продажи, отражены с учетом переоценки ценных бумаг.

Переоценка долговых обязательств (долевых ценных бумаг) — отрицательные и положительные разницы между балансовой стоимостью ценных бумаг и их текущей (справедливой) стоимостью. Переоценке подлежат все ценные бумаги, “оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток”, а также ценные бумаги, “имеющиеся в наличии для продажи”, текущая (справедливая) стоимость которых может быть надежно определена.

Вложения в долговые обязательства (долевые ценные бумаги) по балансовой стоимости (без учета переоценки) — объем вложений кредитных организаций в долговые обязательства (долевые ценные бумаги), отражаемый по балансовой стоимости (без учета переоценки). Приводится в связи с отсутствием возможности разбиения общего объема соответствующих вложений по текущей (справедливой) стоимости по субъектам-эмитентам (особенность структуры Плана счетов бухгалтерского учета). В последующих графах отражается разбиение этой суммы по эмитентам, объем долговых обязательств (долевых ценных бумаг), переданных без прекращения признания и долговых обязательств, не погашенных в срок.

Долговые обязательства (долевые ценные бумаги), переданные без прекращения признания, — ценные бумаги, переданные контрагентам по операциям, совершаемым на возвратной основе, признание которых не было прекращено.

Долговые обязательства, не погашенные в срок, — затраты по приобретению долговых обязательств и суммы процентного (купонного) дохода, отнесенные ранее на доходы, при непоступлении от эмитента ценных бумаг денежных средств по их погашению в установленный срок.

Участие в дочерних и зависимых акционерных обществах — объем средств, инвестированных в акции дочерних и зависимых акционерных обществ — резидентов и нерезидентов, в количестве, обеспечивающем получение контроля над управлением организацией-эмитентом или существенное влияние на деятельность акционерного общества.

Производственные финансовые инструменты – справедливая стоимость производных финансовых инструментов, представляющих собой актив.

Производственный финансовый инструмент представляет собой актив, если совокупная стоимостная оценка содержащихся в соответствующем договоре требований к контрагенту превышает совокупную стоимостную оценку обязательств перед контрагентом по этому договору и кредитная организация ожидает увеличение будущих экономических выгод в результате получения активов (денежных средств или иного имущества), обмена активов или погашения обязательств на потенциально выгодных для кредитной организации условиях.

Основные финансовые инструменты фондового рынка

Основные финансовые инструменты

Основными называют те ценные бумаги, сутью которых являются имущественные права на актив (это могут быть деньги, имущество, товар, ресурсы и т. п.). К таковым относят в первую очередь акции.

Акции

Акции американских компаний

Акциями называют те ценные бумаги, что закрепляют за их владельцем факт участия в формировании фонда акционерного общества, и те, что дают владельцам право на получение прибыли от деятельности этого общества. Этот инструмент очень широко представлен как на российском, так и на общемировых рынках. Акции относятся к низколиквидным (то есть трудно обращаемым в деньги), но высокодоходным инструментам.

Акции дают возможность получать доход, только размер этого дохода не известен заранее и даже вовсе не гарантирован. Каким он будет, определяет акционерное общество, выпустившее акции, оно основывается на доходе, полученном обществом за год. Чтобы получать от акций постоянный и высокий доход, нужно все время отслеживать изменения на рынке и новости на бирже, продавать и покупать эти ценные бумаги.

Акции делят на категории в зависимости от привилегий, которые с их помощью получают владельцы. Привилегированные акции дают возможность часть имущества зафиксировать, если по каким-либо причинам владелец объявит себя банкротом. То есть если компания разорится, вложенные деньги получится вернуть.

Облигации

Разновидности долговых ценных бумаг

Еще одна категория ценных бумаг — облигации. Они подтверждают, что их владелец отдал деньги тому, кто выпустил облигации, а тот, кто выпустил облигации, обязан выплатить эти деньги в оговоренный срок, и владелец получит заранее оговоренный доход. На российском рынке облигаций значительно меньше, чем на зарубежных рынках, но по объему сделок именно облигации занимают лидирующие позиции (за счет государственных ценных бумаг).

Облигации имеют свою классификацию. Они могут различаться:

  • по эмитенту (тому, кто их выпустил) — быть государственными, муниципальными, корпоративными;
  • по виду дохода — бывают дисконтные (без фиксированного дохода), купонные (с фиксированным доходом) и с плавающей процентной ставкой;
  • по возможности обменять — бывают конвертируемые и неконвертируемые.

Долговые и долевые ценные бумаги

Ценные бумаги принято делить на два больших класса: долговые и долевые.

В долговом обязательстве должник объявляет, когда, в каком количестве и каким образом он возвратит средства кредитору. Классическим долговым обязательством является вексель. Это очень старый финансовый инструмент, из которого произошло множество других. Например, облигации можно рассматривать как частный случай векселя, у которого оставлены лишь наиболее принципиальные параметры.

Долевые ценные бумаги определяют долю инвестора в каком-либо проекте, капитале и т.п. Классическим примером долевых ценных бумаг являются акции, определяющие долю акционера в уставном капитале акционерного общества, право на получение дохода в том или ином виде, а также право на участие в управлении предприятием.

Знаете ли Вы, что:

брокерская
абсолютно легально
предоставляет услуги своим клиентам – в том числе из стран Евросоюза.

В каждом классе ценных бумаг есть свои характерные особенности, свои понятия и правила работы. По этой причине рынок ценных бумаг обычно делят на рынок долговых обязательств и рынок акций.

На рынке долговых обязательств инвестор точно знает окончательный результат своих операций. Степень риска при покупке облигаций определяется в основном возможным отказом должника произвести обещанные выплаты в обещанный срок. Методика торговли сводится, как правило, к просмотру параметров облигаций, которые объявляются заранее, выбору наиболее выгодных облигаций, выпущенных наиболее надежными организациями.

На рынке акций абсолютно все по-другому. Акционеру мало что обещают. Дивиденды могут выплатить, а могут и не выплачивать. Если выплатят, то не обязательно в этом году. Обещают право голоса, но не всем акционерам. Обещают долю предприятия, но не говорят, сколько она стоит. На рынке акций зарабатывают другим способом. Инвестор вкладывает деньги или в перспективное предприятие, акции которого, по прогнозу инвестора, через несколько лет значительно вырастут в цене, или в акции, цена которых регулярно меняется, что позволяет играть на разности цен на небольшом промежутке времени. Первой стратегией пользуется долгосрочный инвестор, а второй – краткосрочный трейдер. Основной риск заключен в неопределенности прогноза. Важное политическое событие внутри страны, например, избрание нового президента, принятие нового закона, затрагивающего деятельность предприятия, изменение экономической ситуации и многое другое может существенно повлиять на стоимость активов предприятия, на рыночную цену его акций и даже поставить под вопрос сам факт существования предприятия. Риск на рынке акций значительно выше, чем на рынке облигаций. Но чем выше риск, тем больше доходность. Практика показывает, что вложение средств в банк или в валюту всегда и во всех странах не приводит к реальному увеличению капитала: все «съедает» инфляция. И только долгосрочные вложения в акции позволяют увеличить капитал, потому что темпы роста надежного предприятия превышают скорость инфляции.

Государство, муниципальные структуры или предприятия, то есть юридические лица, выпускают ценные бумаги, например облигации, с целью получения более дешевого, чем в банке, кредита от населения. Того, кто выпускает ценные бумаги, называют эмитентом. Вкладчиками денежных средств в ценные бумаги, то есть инвесторами; могут быть как юридические, так и физические лица.

Продажа ценных бумаг инвесторам обычно начинается на аукционах и проводится либо самим эмитентом, либо его посредником. Посредника, по договору с эмитентом выполняющего эту задачу, называют андеррайтером (от английского – underwriter, то есть подписавшегося в договоре ниже всех). Первый этап размещения ценных бумаг эмитентом или его андеррайтером называют первичным рынком. Даты проведения аукционов по продаже ценных бумаг можно найти на многих сайтах в Интернете, в частности, на сайте ММВБ. Обычно в меню Web-страницы объявление об аукционах спрятано за сокращением IPO (от английского выражения Initial public offering).

Затем инвесторы, купившие ценные бумаги на первичном рынке, могут производить с ними торговые операции уже с любыми юридическими или физическими лицами. Свободное обращение ценных бумаг между инвесторами образует вторичный рынок ценных бумаг. В свою очередь, вторичный рынок подразделяют на организованный и неорганизованный. Как правило, организованная торговля ценными бумагами происходит на бирже, где существуют определенные правила заключения сделок и способы защиты интересов покупателей и продавцов. Поэтому организованный рынок часто называют биржевым, а неорганизованный – внебиржевым. Иногда внебиржевой рынок могут назвать «уличным». Это не совсем правильно, поскольку ценные бумаги продаются и покупаются не только «на улице», но и в фондовых магазинах или финансовых в буквальном смысле этого слова была популярна на первом этапе перестройки: приватизационными чеками (ваучерами) торговали в метро, на троллейбусных остановках и у заводских проходных. Для инвесторов наиболее безопасным является биржевой рынок.

Понятие «биржа» употребляется в разных источниках в довольно широком смысле. В экономике часто под этим могут подразумевать просто торговую площадку. В юриспруденции под биржей понимается вполне определенная структура, имеющая соответствующую лицензию на биржевую деятельность и имеющая определенные юридические права и обязанности. Так, в экономической литературе говорят о бирже недвижимости или бирже труда, хотя с юридической точки зрения это неправомерно. В экономическом смысле простая торговая площадка превращается в биржу тогда, когда она выполняет определенные функции. В юридическом смысле для превращения торговой площадки в биржу необходима ее регистрация в определенном государственном органе по определенному сценарию.

Отличия между акциями и облигациями

Новички на фондовом рынке не всегда понимают разницу между основными финансовыми инструментами фондового рынка. Акция — это инструмент для инвестиций, вернуть вложенные средства можно, только если продать имеющиеся ценные бумаги. Доход от акций зависит от того, как именно работало предприятие (акционерное общество). Если по итогам года получена прибыль, то акционер получит доход. Если прибыли не было, то и акционер ничего не получит. Акционерное общество может расти или уменьшаться, инвесторы будут вкладываться или обходить общество стороной — цена акции будет меняться соответственно.

А облигация — это инструмент для срочного дохода, она действует только на определенный срок. Доход владельцу облигации известен изначально, он рассчитывается на основе номинальной стоимости ценной бумаги. Это фиксированная величина (в чем и состоит главное отличие от акции). Облигация отличается и от банковского вклада, тем, что ее можно продать, это торгуемый инструмент. Цены на облигации также меняются, хотя и не так резко, как на акции.

Все юридические аспекты заработка на финансовых инструментах собраны в этом разделе. Более подробно о том, как правильно вкладывать деньги, читайте здесь.

Роль и функции рынка ценных бумаг

Рынок фондовых инструментов является частью финансового рынка, а значит, он способен решать ряд финансовых задач. Оборот ценных бумаг помогает концентрации, централизации и накоплению денежных средств и капитала с целью удовлетворения потребностей рынка и его субъектов. Сам рынок обслуживает отношения, складывающиеся относительно выпуска и обмена фондовых инструментов. Он обеспечивает приток денежных средств в реальный сектор экономики. Большая часть потребностей производителей в капитале и деньгах покрывается из собственных резервов и прибыли. Остальная сумма добирается за счет ссудного капитала и инвестиций в ценные бумаги. Использование фондовых инструментов позволяет получить дополнительный доход за счет использования свободных денежных средств.
Рынок ценных бумаг становится привлекательным для инвесторов при условии, что рынок обладает необходимым уровнем доходности, объем и степень рисков на нем находятся в допустимых пределах, налогообложение реализуется согласно действующему законодательству, а уровень услуг профессиональных участников достаточно высок.

Готовые работы на аналогичную тему

  • Курсовая работа Долговые ценные бумаги 410 руб.
  • Реферат Долговые ценные бумаги 250 руб.
  • Контрольная работа Долговые ценные бумаги 200 руб.

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту Узнать стоимость
Замечание 1

Классификация рынков фондовых инструментов происходит относительно свойств действующих объектов сделок. Объектом их выступает ценная бумага, которая представляет собой документ строгой отчетности, подтверждающий имущественное право владения. Любые операции с ней проводятся при ее физическом наличии, либо с помощью документа, подтверждающего право собственности на фондовые инструменты.

Рынки могут быть первичными и вторичными в зависимости от новизны ценных бумаг, находящихся в обороте. На вторичном рынке применяются ранее выпущенные фондовые инструменты, ведется более интенсивный обмен. Нерегулируемые рынки не контролируются государством. Все операции проводятся на договорной основе. Регулируемые или организованные рынки характеризуются участием профессиональных субъектов. Для них характерна высокая точность информации, определенный перечень гарантий и страхования сделок. При этом требования к участникам так же достаточно высоки.

Лень читать?

Задай вопрос специалистам и получи ответ уже через 15 минут!

Задать вопрос

Если сделки проводятся на фондовой бирже, то рынок называется биржевым. Если для сделок используются другие площадки, в том числе электронные, то рынок является небиржевым. Развитие высоких технологий, распространение сети Интернет сформировало повсеместный доступ к торгам практически для всех известных субъектов хозяйственных отношений.

Производные финансовые инструменты фондового рынка

Производные ценные бумаги

Еще один, совершенно отдельный финансовый инструмент фондового рынка — товарные активы, то есть реальные товары (золото, хлопок, нефть, зерно и т. д.), но приобретают их на бирже как финансовый актив. Это связано с тем, что стоимость этих товаров все время растет, поэтому такая покупка сохраняет средства, защищает их от инфляции и обесценивания. А чтобы не хранить товары у себя, биржевые инвесторы придумали расчетные контракты — опционы и фьючерсы.

Опционы

Виды опционов

Если в основе ценных бумаг — какой-либо ценовой актив, то их называют производными. Один из таких инструментов фондового рынка — опцион. Это соглашение или контракт (между биржей и инвестором, или между двумя инвесторами), в котором прописано, что одна из сторон имеет право на приобретение или продажу ценового актива, а другая сторона должна обеспечить реализацию этого права, но в строго определенный период. Активом могут быть государственные облигации (краткосрочные) и товары.

Опционы делятся на американские, европейские и бермудские. Первые можно продать в любой момент в течение обговоренного периода, вторые — только в одну конкретную указанную в контракте дату, третьи — в несколько указанных в контракте дней.

Опционы считаются теми финансовыми инструментами, которые помогают застраховаться от обвала на рынке, снизить риски инвестирования. Плюсы опционов — в отложенности действия и использовании меньшего количества своих средств. Его отличие от других контрактов с отложенным сроком в том, что прописывается лишь право, а не обязанность выполнения действий.

Фьючерсы

Фьчерсный контракт

Еще один инструмент фондового рынка — фьючерсы. Это тоже контракты, оформленные так, что одна из сторон получает возможность приобрести ценные бумаги по оговоренной цене в оговоренный период времени. То есть можно купить что-то в будущем за стоимость на сегодняшний день. Такие фьючерсные контракты всегда стандартизированы, в них зафиксированы четкие требования продавцов и покупателей ценных бумаг.

Надо всегда помнить, что чем дороже акция, тем дороже и фьючерс. Но это справедливо только на период, когда выполняются условия, созданные фьючером (второй стороной контракта). Если фьючерс продан в другой период, он неотличим от обычных акций.

Недостатки фьючерса как инструмента для заработка в том, что акции не только растут в цене, но и снижаются. Риск использования фьючерсов высок — можно потерпеть значительные убытки.

Фьючерсы могут быть поставочными (в указанную в контракте дату продавец продает, и покупатель приобретает активы, указанные в спецификации. Поставка актива происходит по стоимости, отмеченной в последний день торгов). А также беспоставочными (расчетными), когда расчет происходит только деньгами, причем покупатель передает продавцу разницу между стоимостью, указанной в контракте и стоимостью по факту на день исполнения контракта.

Фондовые индексы

Индексы фоновых бирж

Существует еще такой малопонятный обывателю финансовый инструмент как фондовый индекс. Это составной показатель, который считается на основе индексной корзины (общей стоимости какой-либо категории ценных бумаг). У индекса нет такого показателя, как цена, его изменение описывают категориями «значение» или «уровень».

Фондовых индексов много. У каждой биржи по большому счету есть свой, но некоторые приобрели особенный вес. Это, например, американский индекс Dow Jones, его показатели влияют на состояние всего мирового рынка. Этот финансовый индекс рассчитывается на основе показателей всех отраслей экономики Соединенных Штатов. На равных с ним считается индекс NASDAQ, который рассчитывается по ценным бумагам высокотехнологичных компаний.

Для России важны фондовые индексы ММВБ и РТС (первый считается в рублях, второй в долларах).

Таким образом, у современного фондового рынка множество финансовых инструментов. Классические, наиболее часто используемые и понятные — это акции, облигации, опционы, фьючерсы, индексы. Именно с ними приходится иметь дело каждому новому игроку на бирже. Эти ценные бумаги отличаются по обслуживаемым активам, расчету стоимости и другим параметрам, но каждая из них дает возможность получения пассивного дохода.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями: