Что такое ОФЗ (облигации федерального займа)

2+

Доходность банковских вкладов в последнее время существенно падает. В этой ситуации многие жители России оказывается вынуждены искать альтернативные способы выгодно вложить свои сбережения. Если человек не хочет рисковать слишком сильно, то ему довольно часто предлагают «дать в долг» государству, приобретя ОФЗ (облигации федерального займа). Они выпускаются Минфином и торгуются на бирже. Для многих понятия ОФЗ, биржа и другие кажутся довольно сложными. Брокеры не тратят время на рассказ о том, что такое облигации федерального займа простыми словами, какие они бывают и как на них зарабатывать. А ведь этот инструмент интересен многим.

Что такое ОФЗ

Облигация – это долговой инструмент с определенной заранее доходностью. С их помощью эмитенты привлекают деньги в долг на определенное время, а затем возвращают их. За пользование средствами они выплачивают проценты (купоны). Погашение основного долга осуществляется в заранее известные даты сразу полностью или по частям. Проще говоря, покупка облигации – предоставление денег в долг под проценты тому, кто выпустил эту бумагу.

Обычно эмитентами данных бумаг выступают различные компании. ОФЗ – это особый вид облигаций. Их выпускает не частная компания, а государство в лице Министерства финансов. Надежность таких бумаг значительно выше. Дефолты по госдолгу случаются крайне редко и обычно их довольно легко можно спрогнозировать. Принято считать, что ОФЗ даже более надежны, чем вклады в банках.

Важно. Надежность вложений в обыкновенных ОФЗ во многом зависит от надежности брокера, через которого приобретены бумаги. Иногда брокеры воруют деньги, активы со счетов клиентов. Впрочем, подобные ситуации встречаются редко.

Виды

Минфин постоянно привлекает деньги инвесторов на различные цели. Для этого и выпускаются ОФЗ. Они имеют разную доходность, дату погашения. Кроме того, номинал облигации может быть непостоянным. Например, по бумагам ОФЗ-ИД он индексируется, а по ОФЗ-АД – амортизируется, т. е. выплачивается частями.

Различают несколько видов ОФЗ и по видам купонов:

• с постоянным купоном
• с фиксированным купоном
• с переменным купоном

Каждый из типов облигаций ориентирован на разные цели и представляет интерес для инвесторов с разными «аппетитами» к риску.

С постоянным купоном

Наибольшей популярностью у инвесторов пользуются облигации федерального займа с постоянным купоном (ОФЗ-ПД). Доход по ним известен заранее. Еще при выпуске определяется размер купонов. Он не может измениться до погашения бумаги. Фактически этот тип бумаг очень похож на вклады. К ОФЗ с постоянным купоном относятся, например, ОФЗ 26205.

Открыть брокерский счет в Тинькофф Открыть брокерский счёт онлайн в Премьер БКС 20% доходности в год – инвестируйте в МФК Zaymigo и получайте гарантированный доход

С фиксированным купоном

Облигации с фиксированным купоном (ОФЗ-ФД) также имеют заранее известную доходность. Но ставка по нему меняется. Все изменения оговорены заранее. Например, первый год купон могут выплачивать по ставке 7%, а во второй – по 8%. По ОФЗ с фиксированным купоном нет никаких проблем просчитать доход заранее. Пример таких бумаг – ОФЗ 46011.

С переменным купоном

Облигации федерального займа с переменным купоном заранее просчитать доходность к погашению не позволяют. Купон по ним меняется со временем и привязан к ставке RUNOIA. Этот индикативный показатель рассчитывают с 2010 года. Он отображает стоимость заимствования средств для российских банков на условиях overnight. Размер купона со временем может стать больше или, наоборот, уменьшиться. Пример бумаг данной категории – ОФЗ 29012.

Виды ОФЗ

Для расчёта доходности необходимо в первую очередь узнать, на какие виды подразделяются государственные облигации.

Банковские облигации

ОФЗ по номиналу

У любой ОФЗ есть определённая номинальная цена — как правило, это 1000 р. Теоретически, если у вас есть в распоряжении 1 000 00 р., вы уже можете дать в долг российскому правительству. Но торгуются облигации не по номинальной цене на рынке, а в процентах от номинальной стоимости.

Допустим одна облигация торгуется по цене 105 (%). Это означает, что реальная стоимость ценной бумаги составляет не 1 000 р., а 105% от 1000 р. = 1 050 р. Реальная стоимость может быть как более 1 000 р., так и менее 1 000 р. Если одна ОФЗ номиналом 1 000 стоит 95(%) – это означает, что её реальная стоимость составляет 950 р.

К ОФЗ по номиналу относят следующие виды облигаций:

1. ОФЗ-ИН. Бескупонная доходность формируется исходя из ИПЦ (индекса потребительских цен) в России.
2. ОФЗ-АД. Первый выпуск ценной бумаги с амортизацией долга в России был осуществлён в 2002 году.

Главное отличие обязательства с амортизацией долга от обычных в том, что дата погашения обычно начинается через определённый промежуток времени. (Например, она может быть выпущена в 2020 году, а погашение по ней начнётся лишь в 2020 году.) Довольно часто выпуск таких бумаг производят для ПФР.

По выплатам

Начисление денежных средств будет происходить ежедневно, в вот выплаты один раз в шесть месяцев. Купонный доход (КД) – что это такое? Это денежные средства, которые вам будет выплачивать компания (в данном случае государство), за то, что вы ей дали денег в долг:

1. С постоянным доходом. Выплаты фиксируются на весь период действия и не изменяются, т.е. инвестор получает одну и ту же сумму в определённый период времени. Например, если обязательство было выпущено в 2009 году, купонные выплаты будут производиться каждые 182 дня.
2. С фиксированным купоном. С 1999 года МИНФИН РФ стал выпускать данный вид облигаций. На самом деле название не имеет ничего общего с действительностью, так как ставка купона со временем может меняться. Однако обо всех изменениях вкладчик узнает заблаговременно. Например, в течение определённого времени инвестор получает выплаты в размере 8%, а затем его доход снижается до 7%.
3. С переменным купонным доходом. Для расчёта прибыли используют показатели инфляции и индекса по однодневным рублёвым депозитам. Прибыль/ убыток зависит от поведения ставок на денежном рынке.

Выплаты происходят в определенные сроки

Какие выбрать

В плане надежности ОФЗ разных видов и выпусков фактически не отличаются. Но все же подходить к их выбору надо ответственно. До покупки обязательно надо определиться со сроком, на который размещаются инвестиции и с тем, как планируется использовать купон. Его можно реинвестировать или тратить на личные нужды.

Существует несколько схем выбора облигаций федерального займа:

• Выбор бумаг по сроку погашения. Наиболее простой вариант. Например, если планируется инвестированные средства тратить в какой-то конкретный месяц, то имеет смысл подбирать бумаги с погашением в нем. В этом случае не придется предпринимать какие-либо действия, а достаточно просто держать бумаги до момента их погашения.
• Инвестирование на год. Этот вариант несколько сложнее первого. Он подразумевает приобретение облигаций, которые погасятся примерно через год. После погашения их инвестор снова приобретает ОФЗ с примерным сроком погашения в 1 год и т. д. Данный способ позволяет снизить зависимость от изменения ставок.
• Инвестирование для получения пассивного ежемесячного дохода. Доход по ОФЗ выплачивается раз в полгода. Для получения выплат ежемесячно в портфеле необходимо иметь минимум 6 разных выпусков облигаций.

Если нет времени самостоятельно выбирать портфель облигаций федерального займа, а рассматривать другие активы нет желания из-за более высоких рисков, то можно всегда рассмотреть покупку паев биржевых ПИФов. Например, в БПИФ SGBG от «Сбербанк – Управление активами» входит более 20 различных ОФЗ. Он ориентирован на консервативных инвесторов и практически всегда растет. Купонный доход в нем реинвестируется. Но надо учитывать, что БПИФ подразумевает уплату комиссии. В случае с SGBG она составит 0,8% от актива в год. Естественно, что за сделки брокеру также придется платить в соответствии с действующими тарифами.

Как купить

Приобрести можно на Мосбирже через любого российского брокера. Всю процедуру можно разделить на несколько шагов:

1. Заключение договора с брокером и открытие брокерского счета или ИИС. Рекомендуется заранее уточнить, что выбранная компания предоставляет доступ к операциям на Московской бирже. Впрочем, все российские брокеры ее обычно дают.
2. Пополнить брокерский счет (ИИС). Обычно деньги вносят межбанковским переводом. Но некоторые брокеры предусматривают и другие способы пополнения счетов, например, напрямую с банковской карточки.
3. Купить нужные облигации. Для этого надо создать заявку на нужный тип ОФЗ через терминал или приложение, а затем дождаться ее исполнения брокером.

Открыть брокерский счет в Тинькофф Открыть брокерский счёт онлайн в Премьер БКС

Возможность приобретения ОФЗ на ИИС дает право на пользование вычетом по НДФЛ. Но при этом надо учитывать, что при выводе денег с ИИС до истечения 3-х летнего срока право на вычет будет утеряно, а если деньги уже были возвращены ФНС, то придется их опять перечислить в бюджет.

Важно. ИИС может быть открыт исключительно российским налоговым резидентом. Фактически это брокерский счет с возможностью получения вычетов по НДФЛ. При этом вычет может быть предоставлен на всю сумму дохода или на вложенные средства. Именно второй вариант особенно интересен тем, кто собирается вкладывать в ОФЗ. Но надо понимать, что для получения вычета надо иметь доход, облагаемый НДФЛ, а также вычет не может быть больше заплаченных налогов или 52 тыс. р. в год.

Существуют также «народные» облигации ОФЗ-н. Они продаются через банки (ВТБ, Сбербанк, Промсвязьбанк и т. д.). Минимальная сумма вложений в этом случае – 10 тыс. рублей. От инвестора не требуется иметь каких-то специальных знаний или счетов. Оформить покупку можно в онлайн-банке или офисе. Комиссию платить при покупке ОФЗ-н не придется.

Как купить народные облигации?

Агентами продаж новых ОФЗ выступают Сбербанк и ВТБ24, открывшие подписку на облигации государственного займа, которая доступна владельцам «Личных кабинетов» на сайтах. Начиная с 26 апреля, покупатель может оставлять заявки через интернет или посещать банк лично. Покупка народных облигаций осуществляется исключительно в отделениях. В пользу финансовых учреждений берется комиссия. На сегодня тарифы составляют:

• 1,5% на приобретение ОФЗ суммой до 50 тыс. рублей;
• 1% при покупке в диапазоне 50-300тыс. рублей;
• 0,5%, если объем превышает 300 тыс. рублей.

Биржи и брокеры новыми ОФЗ не торгуют, использовать их не получится и в качестве кредитного залога. Переход имущественных прав возможен только в форме наследства физическим лицам, никаких других способов передать собственность не существует.

Из документов, необходимых для приобретения народных облигации, банки требуют только паспорт, использующийся для создания брокерского счета. Так называют банковский сервис, предполагающий операции с ценными бумагами, возможность которых отличает его от депозита.

Как продать

Продажа облигаций федерального займа также происходит на Мосбирже. Инвестору необязательно дожидаться, когда наступит дата погашения бумаги для получения средств. При этом покупатель будет должен заплатить не только стоимость облигаций, но и накопленный купонный доход. Для продажи бумаг достаточно создать заявку через терминал или приложение для смартфона своего брокера и дождаться ее исполнения.

Важно. Стоимость облигаций, как и других ценных бумаг, может меняться. В момент продажи она может оказаться как выше, так и ниже номинала. Правила рынка никто не отменял. Впрочем, резких и долгосрочных падений стоимости обычно не бывает. Продажа осуществляется через банк, где они были приобретены. При этом действует правило, если человек владел бумагами больше года, то он получит сумму инвестиций и проценты по купонам, а остальных случаях – только вложенные деньги. Комиссии за продажу нет.

ОФЗ или ностальгия по 90-м: зачем нам Облигации Федерального Займа

С апреля 2020 года Минфин России планирует начать выпускать печально известные населению гособлигации под новым названием ОФЗ (Облигации Федерального Займа). По сути, каждый гражданин сможет дать в долг государству на определенный срок и под определенный процент. Общий объем первого выпуска достигнет 2 млрд рублей, а среднегодовая доходность составит 8,5% годовых. Давайте разбираться, стоит ли использовать этот финансовый инструмент для укрепления семейного бюджета.

Свежо предание…

Такой вид ценных бумаг — не новинка для России. Все, кто застал в сознательном возрасте СССР и его развал, прекрасно помнят ОГСЗ (Облигации Государственных Сберегательных Займов). Их доходность полностью сошла на нет к 1992 году из-за гиперинфляции, а после окончательно была уничтожена дефолтом 1998 года. На смену ОГСЗ пришли ГКО (государственные краткосрочные облигации), доходность которых должна была составить аж 140% годовых. После экономического кризиса 1998 года ГКО обесценились в три раза, а государство прекратило все выплаты по своим казначейским обязательствам. Это стало одной из крупнейших государственных финансовых афер за все постсоветское время.

Учитывая такой печальный опыт, давать в долг государству кажется не самой привлекательной перспективой. Но, прежде чем сделать окончательные выводы, нужно разобраться в деталях.

Какова доходность ОФЗ

ОФЗ-2017 выпускаются сроком на три года. Если вы покупаете облигации в апреле этого года, то через три года вы должны сдать их государству, получив вложенные деньги с процентами. Конечно, облигации можно будет забрать и раньше. Однако в этом случае их доходность будет значительно ниже. Кроме того, за досрочное предъявление бумаги банками будет взиматься комиссия в 1,5%. Поэтому если вы не уверены, что сможете держать ОФЗ у себя три года, то вам нет смысла пользоваться этим финансовым инструментом.

Чтобы стимулировать долговременное вложение денег, государством предусмотрена гибкая система ставок. Через год можно забрать свои вложения с доходностью 7,5% (это минимальная ставка), а через три года она достигнет уже 10,4%. Таким образом, среднегодовая доходность составит 8,5%, о которых мы уже упоминали.

Как купить ОФЗ

Номинал одной облигации федерального займа для физлиц составит 1000 рублей. При этом минимальная сумма приобретаемых облигаций – 30 тысяч рублей, а максимальная — 25 млн рублей в одном выпуске. Выпускать ОФЗ планируют каждые полгода.

Купить облигации можно будет в Сбербанке и ВТБ 24. Для этого нужно будет прийти в отделение банка, открыть там необходимые счета и подписать договор, став владельцем ценных бумаг. Если у вас уже есть личный кабинет в интернет-банках Сбербанка или ВТБ 24, то вы сможете купить ОФЗ дистанционно. В дальнейшем, возможно, будут подключены и другие банки.

Купить ОФЗ-2017 у посредников, частников или на бирже будет нельзя. Продать или подарить тоже. Использовать как залог для кредита также запрещено. Передать ОФЗ другим лицам можно только по наследству. Такие строгие меры должны помешать любым злоупотреблениям облигациями.

Плюсы ОФЗ

— Доходы от облигаций не облагаются налогом

— Предполагаемая надежность инструмента

— Низкий порог входа – 30 000 рублей

— Стимулирование физлиц к среднесрочным сбережениям

— Повышение у населения финансовой и инвестиционной грамотности

Минусы ОФЗ

— Всегда есть небольшая вероятность того, что государство объявит дефолт по облигациям (память о событиях 1998 года не позволяет полностью доверять такому финансовому инструменту). С другой стороны шансов, что самый надежный банк развалится всегда больше вероятности, что государство объявит внутренний дефолт.

— Сравнительно низкая доходность. Сейчас средняя ставка по депозитам – 8%, и, конечно, можно найти предложения банков с намного более привлекательными условиями. Кроме того, забрать свой депозит с процентами вы можете в любой момент, не потеряв доходность, в отличие от ОФЗ.

Напрашивается вывод, что для финансового неопытного физлица ОФЗ – низкорисковый и надежный инструмент, с которого можно начать учиться инвестировать. У ОФЗ простая механика и ясная прогнозируемая доходность. Однако для опытных инвесторов с крупными суммами вложений такой финансовый инструмент вряд ли будет привлекательным.

А про какие облигации или другие виды инвестиций вы бы хотели узнать? Оставьте заявку на блогпост.

Поделиться статьей: VK

Linkedin

email

Понравилось это:

Нравится

Сколько можно заработать

Заработок инвестора зависит от сроков инвестиций, типа ОФЗ и выбранного выпуска. Она может различаться довольно значительно для разных бумаг. Рассчитывая примерный заработок, надо учитывать следующие моменты:

• Для проведения расчетов надо учитывать купонную доходность. Например, для ОФЗ-26217 ставка купонного дохода составляет 7,5% годовых. Выплачивают его раз в полгода.
• Цена на облигации может быть выше и ниже номинала. Не стоит ориентироваться исключительно на купонный доход, рассчитывая свой потенциальный заработок. Например, по состоянию на 12.12.19 средневзвешенная чистая цена по бумагам ОФЗ-26217 составляет 102,884% от номинала. В ней не учитывается уже накопленный купонный доход.
• Если планируется направлять полученные купонные доходы для покупки дополнительных бумаг (реинвестировать), то можно посчитать эффективную доходность к погашению. При этом делается допущение, что новые бумаги будут приобретаться по текущей ставке. Узнать будущую их цену невозможно. Для расчета эффективной доходности на текущий день удобно воспользоваться калькулятором на сайте Мосбиржи. В нем достаточно выбрать тип облигации, указать дату приобретения и чистую цену без учета накопленного купонного дохода. К примеру, для ОФЗ-26217 на 12.12.2019 данный показатель составляет 5,75%.
• В калькуляторе можно узнать довольно много информации по доходности. Например, в нем можно узнать простую доходность. Она будет получена, если держать бумаги до даты их погашения и получить номинал вместе с выплатой последнего купона. Для ОФЗ-26217 на 12.12.2019 данный показатель находится на уровне 5,5%.

Важно. Калькулятор не учитывает расходы на брокерское обслуживание, налоги и т. д.

Ограничения

На бирже приобрести облигации федерального займа может любой, кто открыл брокерский счет у брокера, предоставляющего доступ к Мосбирже. ОФЗ-н доступны к покупке только совершеннолетним гражданам РФ, имеющим постоянную регистрацию на территории РФ. Совершать сделки на бирже можно в любой рабочий день в период с 10.00 до 18.44, пока идут торги. По ОФЗ-н действует правило, что при покупке/продаже бумаг до 16.30 (МСК) она пройдет текущим днем, а если операция совершена после 16.30 (МСК), то проведена она будет только на следующий рабочий день.

Где купить облигации федерального займа

На сегодняшний день агентами по торговле ОФЗ-Н являются четыре банка: Сбербанк, ВТБ, Почта Банк и Промстройбанк. Приобрести эти облигации федерального займа граждане могут только у названных кредитных организаций. Покупка и продажа гособлигаций между гражданами, а также торговля ими на бирже запрещены. Валютой расчётов по сделке является российский рубль.

Преимущества

Главное преимущество вложений в ОФЗ – надежность. Вероятность дефолта по этим бумагам крайне мала, а если подобная ситуация случится, то о сохранности средств на банковских вкладах также говорить не придется. При этом ОФЗ успешно показали, что даже в условиях санкций никаких проблем с ними не будет.

Дополнительно в качестве преимуществ можно отметить следующие моменты:

• Довольно легко приобрести, даже без обращения к брокеру.
• Можно всегда выйти в деньги довольно быстро и без лишних трудностей.
• Небольшая сумма, необходимая для вложений (цена 1 облигации – около 1000 рублей, а у банков-агентов по ОФЗ-н минимальная сумма вложений 10 тыс. р.).

Недостатки

Недостаток у всех видов только один – невысокая доходность. Она сопоставима с банковскими вкладами или немного превышает их. Это существенно ниже, чем возможный доход на акциях. Но риски в последнем случае будут значительно выше. Впрочем, если приобретать ОФЗ на ИИС и получать вычет по налогу за взнос, то прибыль будет вполне неплохой.

Облигации федерального займа подойдут консервативным инвесторам. Этот инструмент отличается высочайшей надежностью. При этом они могут оказаться несколько выгоднее, чем классические банковские вклады. Но надо учитывать, что на рынке множество разных видов и выпусков ОФЗ. Потратить время на подбор портфеля для себя все же придется.

Доходность ОФЗ

Поскольку риски вложений в облигации федерального займа небольшие, их доходность довольно скромная. Для биржевых ОФЗ она зависит от купона и текущих котировок ценной бумаги. Поскольку ОФЗ-Н запрещены к обращению на вторичном рынке, доходность по ним определяется, исходя из процентной ставки, установленной государством.

Бумаги с такими характеристиками идеальны для неопытных инвесторов. Они нивелируют все риски:

• кредитный – за счёт фиксированной ставки по купону;
• отсутствия финансовой грамотности – для владения ОФЗ-Н не нужны специальные знания;
• операционный – инвестор не работает на открытом рынке и застрахован от принятия ошибочных решений.

Чтобы лучше понять, от чего на самом деле зависит доходность облигаций федерального займа для населения, проанализируем ставки по их купонам за последние 3 года.

• 1 выпуск – до 10,5% годовых;
• 2 выпуск – от 7,0 до 10,1%;
• 3 выпуск – от 6,0 до 8,6%;
• 4 выпуск – от 6,5 до 7,35%.

Очевидно, что с каждым последующим выпуском доходность снижается, и в 2020 году проценты по ОФЗ-Н будут ещё ниже. Это происходит потому, что величина купона зависит от действующей ключевой ставки, а она в последние годы неуклонно падает.

В итоге инвестиции в облигации федерального займа обеспечивают доходность, сопоставимую с банковскими вкладами. При этом ОФЗ-Н лишены недостатков «длинных» депозитов. Например, при досрочном изъятии вклада клиент теряет накопленные проценты. Продажа части пакета гособлигаций не приводит к убыткам: банк выкупит их по номиналу.